bob体育下载-IPO被否案例迭出,中介机构比比谁更惨


bob体育下载-IPO被否案例迭出,中介机构比比谁更惨

时代商学院分析师 陈佳鑫

一家企业能否顺利通过发审委的审核(过会),一方面要看企业自身情况,另外,IPO中介机构也起到至关重要的作用。

一家有实力的中介机构(保荐机构、会计师事务所、律师事务所),是能够有力提升IPO企业的合规性、合法性、信息披露准确度等,帮助企业顺利过会。

相反,若中介机构专业能力不足,无法帮助企业做好上市准备工作,一方面会拖延企业的上市进度。更有甚者,有可能导致企业无法过会。

东方财富网数据显示,2019年共有276家企业上会,其中247家顺利过会,29家因上会被否、被取消审议或暂缓审议而无法成功IPO。

时代商学院统计了这29家企业的保荐机构、会计师事务所、律师事务所在未过会企业数量、过会率等方面的数据,以此观察它们的实力。

图表1:各保荐机构服务企业上会情况

数据来源:东方财富网,时代商学院整理

从图表中可以看到,2019年共有20家保荐机构出现所服务企业未过会的情况,占总保荐机构数量的40%。其中,7家保荐机构所服务企业未过会数量超过2个。2019年,上述20家保荐机构整体过会率达到89.49%,所服务企业的过会率超过整体过会率的仅有5个。

具体而言,海通证券2019年所服务的上会企业中,共有4家未能过会,数量位列保荐机构首位。4家中,2家上会被否,1家被暂缓审议,1家被取消审议,其所服务的上会企业的整体过会率仅为60%,远达不到整体89.49%的过会率,可谓是2019年最惨保荐机构。

申万宏源、东吴证券2019年的保荐业务同样不太乐观,各有2家企业未能过会,过会率仅为50%。

相较而言,中国国际金融证券及中信建投证券的保荐业务表现较为优异,其2019年所服务的上会企业数量分别位列第一、第二,在服务众多上会企业的同时,依然能保持较高服务企业的过会率。

图表2: 各会计师事务所服务企业上会情况

数据来源:东方财富网,时代商学院整理

图表2显示,2019年共有14家会计师事务所出现所服务企业未过会的情况,占会计师事务所总数的50%,其中5家会计师事务所服务的未过会企业数量超过2家。

具体来看,立信会计师事务所的未过会企业数量遥遥领先,其中7家上会被否,3家被取消审核。原因有二,首先,其所服务的上会企业数量遥遥领先,2019年立信会计师事务所共服务60家上会企业,领先第二名的44家及第三名的18家。另外,其过会率为83.33%,确实低于整体水平。

广东正中珠江会计师事务所、瑞华会计师事务所在2019年的审计工作则较为糟糕,分别有3家、2家企业未能过会,过会率分别为80%及77.78%,低于整体水平。公开资料显示,这两家会计师事务所在2019年分别因康美药业(600518.SH)、康得新(002450.SZ)的财务造假案而受惩罚,其所服务企业也有一批中止了IPO。

天健会计师事务所的表现尚可,其在2019年服务了44家上会企业,数量排名第二,有3家企业未过会,过会率达到93.18%,超过平均水平。

图表3: 各律师事务所服务企业上会情况

数据来源:东方财富网,时代商学院整理

图表3显示,2019年共有18家律师事务所出现所服务企业未过会的情况,占总律师事务所数量的29.50%,其中7家律师事务所服务的未过会企业数量超过2家。

具体来看,律师事务所中出现3家过会率为0%的情况,分别为上海天衍禾律师事务所、北京君合律师事务所大连分所、广东尚玖律师事务所。过会率为0%,一方面是因为此三家律师事务所服务企业少所致。另一方面,也可能与规模较大的律师事务所占据较多优质企业,而规模较小的律师事务所可选择余地较小有关。

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